ΘΕΤΑ ΕΜΠΟΡΙΑ: Πρακτική Προσέγγιση στις Επιλογές Εμπορίου με τη Χρήση του Χρόνου

Why Big Oil Conquered The World (Ιούνιος 2019).

Anonim

THETA TRADING: Πρακτική προσέγγιση στις εμπορικές επιλογές με τη χρήση του TIME DECAY από τον Lokesh Madan

Η χρονική αποσύνθεση μπορεί να είναι ένα θαυμάσιο πράγμα για τον πωλητή επιλογών. Στην πραγματικότητα, είναι η κινητήρια δύναμη πίσω από τις λεγόμενες στρατηγικές «δημιουργίας εισοδήματος» . Ο έμπορος κατέχει μια θέση, περιμένει και μετά βγαίνει με ένα ωραίο κέρδος. Όταν η θέση είναι ουδέτερη στην αγορά και όταν συμπεριφέρεται η αγορά, όλα τα κέρδη μπορούν να αποδοθούν στη μαγεία της χρονικής αποσύνθεσης. Οι θέσεις με αυτή τη θετική χρονική αποσύνθεση υπόκεινται σε απώλεια χρημάτων όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν συμπεριφέρεται όπως προβλεπόταν. Αυτές οι απώλειες σχετίζονται άμεσα με το αρνητικό γάμμα [το ελληνικό που μετρά το ρυθμό με τον οποίο αλλάζει το δέλτα. Το αρνητικό γάμμα καθιστά τη θέση μεγαλύτερη (πιο διογκωμένη) καθώς η αγορά πέφτει και είναι μικρότερη (πιο μετριάζουσα) όσο οι συγκεντρώσεις της αγοράς]. Προκειμένου η περίοδος αναμονής μας να αποδειχθεί κερδοφόρα, είναι απαραίτητο να συμπεριφέρεται η αγορά. Μετάφραση: Η αγορά δεν πρέπει να απομακρύνεται πολύ κοντά στην τιμή (τα) απεργίας των δικαιωμάτων προαίρεσης που πωλήθηκαν.

Για θέσεις στις οποίες οι σύντομες επιλογές έχουν μόνο μία τιμή προειδοποίησης (ημερολόγιο, πεταλούδα, πιστωτικό spread), το υποκείμενο στοιχείο πρέπει να παραμείνει κοντά ή να κινηθεί προς αυτή την τιμή απεργίας για μέγιστο κέρδος. Υπάρχει περιθώριο ελιγμών, αλλά οι απώλειες συμβαίνουν όταν το υποκείμενο κινείται μακριά από αυτή την απεργία. Για θέσεις με δύο τέτοιες σύντομες απεργίες (π.χ., Condor), το υποκείμενο πρέπει να παραμείνει μεταξύ αυτών των τιμών απεργίας (κατά προτίμηση όχι κοντά) για να είναι επιτυχής η περίοδος αναμονής.

ΓΙΑ ΤΟ ΑΓΟΡΑΣΤΗ ΕΠΙΛΟΓΗΣ

Το αντίθετο ισχύει για τον ιδιοκτήτη της επιλογής. Όταν κατέχει μια επιλογή, ο έμπορος έχει τη δυνατότητα να κερδίσει ένα μεγάλο κέρδος, εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο κάνει την αναμενόμενη κίνηση. Ωστόσο, οι επιλογές χάνουν περιουσιακά στοιχεία και χάνουν αξία κάθε μέρα. Για τον ιδιοκτήτη της επιλογής, το πέρασμα του χρόνου είναι ένας αρνητικός παράγοντας και μόλις αγοραστεί η επιλογή, η επιθυμητή κίνηση των τιμών πρέπει να συμβεί προτού λήξει η επιλογή και τόσο νωρίτερα τόσο καλύτερα. Σημειώστε ότι το υποκείμενο στοιχείο δεν χρειάζεται να μεταφερθεί σε συγκεκριμένη τιμή, όταν το σχέδιό σας πρόκειται να πωλήσει την επιλογή πολύ πριν τη λήξη (συνιστάται). Η ιδέα είναι να πουλήσει την επιλογή όταν η τιμή της έχει εκτιμηθεί με αρκετό για να προσφέρει το επιθυμητό κέρδος.

Πάρα πολλοί ιδιοκτήτες επιλογών κάνουν το λάθος να αγοράζουν επιλογές και να κρατούν μέχρι το τέλος, θυσιάζοντας έτσι κάθε πένα που καταβάλλεται για premium χρόνο.

ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΩΝ Και αυτό είναι το πρόβλημα. Η αναμονή για επιλογές φθοράς είναι «εύκολη», αλλά μπορεί να είναι μια επικίνδυνη πρόταση. Στον πραγματικό κόσμο, τα πράγματα δεν είναι απλά. Το υποκείμενο απόθεμα ή δείκτης μπορεί να πλησιάσει την τιμή άσκησης της σύντομης επιλογής σας. Αυτό μπορεί να είναι μια τρομακτική κατάσταση - ειδικά για τον αρχάριο έμπορο που βιώνει αυτό για πρώτη φορά. Η φυσική και κατάλληλη αντίδραση είναι να ανακουφιστεί ο φόβος μειώνοντας ή εξαλείφοντας τον κίνδυνο. Το να είσαι πρόθυμος να αναλάβεις αυτή την αμυντική δράση είναι ένα ουσιαστικό κομμάτι της διαχείρισης του κινδύνου για αυτά τα θετικά-θήτα (η αποσύνθεση του χρόνου είναι στο πλευρό σου), τα αρνητικά γάμμα. Όταν τα πράγματα πάνε καλά, οι έμποροι που κρατούν θετικές θέσεις θήτα μπορούν να κάνουν καλή διαβίωση. Ωστόσο, όταν οι αγορές γίνουν πτητικές ή μονοκατευθυντικές, οι ζημίες μπορούν να συσσωρευτούν γρήγορα. Για να επιβιώσει, ο έμπορος πρέπει να γίνει ειδικός διαχειριστής κινδύνου. Είναι μια λεπτή γραμμή ανάμεσα στην έξοδο από μια θέση που έχει γίνει πολύ επικίνδυνη για να κατέχει και να κρατάει το εμπόριο για λίγο περισσότερο, ψάχνοντας για μια αναστροφή της αγοράς. Η μεγαλύτερη δυσκολία για τον έμπορο νεοσύλλεκτων είναι να αποφύγει να υιοθετήσει αυτή τη νοοτροπία: "Η αγορά δεν μπορεί πλέον να κινηθεί προς αυτή την κατεύθυνση. Κοιτάξτε πόσο έχει έρθει ήδη. Ξέρω ότι υπάρχει μια αντιστροφή που έρχεται πολύ σύντομα. "Αυτή η σκέψη αντιπροσωπεύει μια οικονομική επιθυμία θανάτου. Πιστέψτε με, είναι εύκολο να αναπτυχθεί η νοοτροπία. Πάντα προτιμούμε να πιστεύουμε ότι κάναμε καλές εμπορικές αποφάσεις και ότι οι συναλλαγές μας θα λειτουργήσουν καλά στο τέλος. Αυτό είναι προκατειλημμένη επιβεβαίωση. Και ίσως αυτά να γίνουν κερδοφόρα όταν όλα λέγονται και γίνονται. Ωστόσο, ο κίνδυνος σημαντικών ζημιών έχει αυξηθεί. υπερβολικά υψηλό για τον πειθαρχημένο και επιτυχημένο έμπορο να αναλάβει τον κίνδυνο να περιμένει. Ξέρει ότι κάτι κακό μπορεί να συμβεί και ότι το ευτυχές τέλος δεν μπορεί ποτέ να δει. Για παράδειγμα, δεν είναι ασυνήθιστο για ένα ράλι αποθεμάτων να «πιέσει τα σορτς» μόνο για να πέσει πίσω στη γη. Αυτό συμβαίνει. Αλλά γιατί να αναλάβετε τον κίνδυνο; Γιατί βάζετε τον εαυτό σας σε θέση να πάρει μια μεγάλη απώλεια; Η σωστή νοοτροπία είναι: "Δεν ξέρω αν η αγορά κινείται υψηλότερα ή χαμηλότερα από εδώ. Έχω μια προκατάληψη, αλλά απλώς δεν μπορώ να αντέξω την ευκαιρία. Πάω να βγούμε από το ριψοκίνδυνο εμπόριο και να πάρω τη ζημιά. Θα επιβιώσω στο εμπόριο (και θα ευημερήσω) στο μέλλον. Αν θέλω να τοποθετήσω ένα στοίχημα στην τρέχουσα μεροληψία της αγοράς μου, μπορώ να βρω έναν πολύ καλύτερο τρόπο για να το παίξω από το να συγκρατώ την τρέχουσα θέση μου (χρήσιμος και επικίνδυνος). »Κατά τη διάρκεια μιας συζήτησης για τη διαχείριση θέσεων, ένας έμπορος προσέφερε ακολουθώντας: "Theta είναι πώς παρακολουθώ την πρόοδό μου για κάθε εμπόριο." Το έχω. Παρακολουθούμε την σταθερή αύξηση της αξίας του λογαριασμού μας. Παρακολουθούμε την τιμή των βραχέων επιλογών που κινούνται προς το μηδέν (ή την τιμή της εξάπλωσης που έχουμε στην αύξηση της αξίας). Είναι τόσο εύκολο για τους νέους εμπόρους να πιστεύουν ότι ανακάλυψαν το Άγιο Δισκοπότηρο των συναλλαγών. Αυτή η ευφορία μπορεί να συνεχιστεί για πολύ καιρό. Θυμηθείτε: Δεν υπάρχουν δωρεάν χρήματα. Όλες οι συναλλαγές συνεπάγονται κίνδυνο. Μια νικήτρια σειρά μπορεί να τελειώσει ξαφνικά.

Το Theta είναι το REWARD του έμπορου για μια άλλη μέρα που δεν περνάει χωρίς σχετικές συνέπειες. Η Θήτα είναι η ανταμοιβή για την ανάληψη κινδύνου και την κατοχή της πλευράς που κερδίζει . Ναι, μπορείτε να παρακολουθήσετε τα κέρδη που συγκεντρώνονται μέρα με τη μέρα. Θα υπάρχουν περιόδους κατά τις οποίες το εμπορικό σχέδιο (hold and wait) λειτουργεί τέλεια. Αυτό δεν είναι τόσο ευεργετικό όσο φαίνεται, διότι μπορεί να φέρει μη ρεαλιστικές (και επικίνδυνες) προσδοκίες, όπως ψεύτικη πίστευση ότι τα spreads πιστώσεων διαπραγμάτευσης είναι πολύ συντηρητικά και ότι υπάρχουν τόσα πολλά χρήματα που πρέπει να γίνουν με την πώληση γυμνών επιλογών. Όταν ο έμπορος δεν αγοράζει την επιλογή OTM πατέρα για να ολοκληρώσει το πιστωτικό περιθώριο, το καθαρό ασφάλιστρο που εισπράττεται είναι σημαντικά μεγαλύτερο. Αυτό αυξάνει το δυναμικό κέρδους. Η δυσκολία είναι ότι ο κίνδυνος έχει αυξηθεί πάρα πολύ - επειδή οι απώλειες είναι πλέον ουσιαστικά απεριόριστες. Κάποιος που δεν έχει ζήσει από μια βίαιη αγορά μπορεί να χρεοκοπήσει σε ένα κτύπο της καρδιάς. Αυτός ο λιγότερο έμπειρος έμπορος συχνά πετάει όλες τις προειδοποιήσεις, γιατί αυτές οι ασταθείς αγορές αντιπροσωπεύουν κάτι που δεν έχει δει ποτέ. Καθώς παρακολουθείτε τις ημέρες πέρασμα και τα κέρδη συσσωρεύονται, είναι εύκολο να χάσετε από το γεγονός ότι ο κίνδυνος (που ορίζεται ως το χρηματικό ποσό που μπορεί να χαθεί από την τρέχουσα θέση σας) έχει αυξηθεί. Ο παράγοντας που άλλαξε με την πάροδο του χρόνου είναι ότι η πιθανότητα να υποστεί αυτή την απώλεια είναι τώρα μικρότερη. Χρειάζεται μόνο μια κακή μέρα για να σκοτώσει τα κέρδη από τις εβδομάδες συλλογής theta. Μετάφραση, καθώς συνεχίζετε να περιμένετε, μια κίνηση δύο τυπικών αποκλίσεων (αναμένεται περίπου μία φορά κάθε 20 ημέρες διαπραγμάτευσης) θα μπορούσε να μετατρέψει τους νικητές σας σε ηττημένους. Όταν ένας έμπορος παρακολουθεί ένα λογαριασμό αυξάνεται καθημερινά, γίνεται τυφλός για να διακινδυνεύσει. Εμπιστέψου με. Έχω πάει στα παπούτσια σου και έβλεπα θετικό theta να μεγαλώσω τον λογαριασμό μου.

Τότε παρακολούθησα ότι ο ελληνικός ομόλογός της (gamma) απέσυρε όλα τα κέρδη και πολλά άλλα από τον ίδιο λογαριασμό.

Αναγνωρίστε τον κίνδυνο να γοητευτείτε από τα κέρδη. Ο κίνδυνος δεν μειώνεται όσο περνάει ο χρόνος . Η πιθανότητα απώλειας έχει μειωθεί, αλλά αυτό δεν είναι το ίδιο πράγμα. Η πιθανότητα απώλειας δεν φτάνει στο μηδέν μέχρι να περάσει η εκπνοή ή η θέση να έχει κλείσει. Λάβετε υπόψη τον κίνδυνο. Μην μεγαλώνετε υπερβολικά. Η χρονική αποσύνθεση είναι ο φίλος σου, αλλά δεν είναι ο σωτήρας σου. Η κατοχή θετικών θέσεων θήτα μπορεί να είναι μια πολύ κερδοφόρα στρατηγική. Η προειδοποίηση είναι να είστε σίγουροι ότι ποτέ δεν παραλείψετε να αναγνωρίσετε πόσα χρήματα μπορούν να χαθούν από οποιοδήποτε εμπόριο.

Επιλογή Theta Trader - "Γνωρίζω τον κίνδυνο μου ανά πάσα στιγμή. Διαχειρίζομαι θέσεις για να κερδίζω χρήματα, αλλά πιο σημαντικό για να διατηρήσω τον κίνδυνο που είναι μέσα στην ικανότητά μου να απορροφήσω οποιαδήποτε πιθανή απώλεια » . Ένας χρόνος για να πουλήσει ασφάλιστρο και ένας χρόνος να μην το πουλήσει, Ένας χρόνος για να πουλήσει theta και ένα χρόνο για να δική γάμμα Α, χρόνος για να συλλέξει την καθημερινή αποσύνθεση, και ένα χρόνο για να το αποφύγει. Για να επαναλάβετε: Μια σωστή νοοτροπία περιλαμβάνει την αποδοχή ότι δεν ξέρετε αν η αγορά κινείται υψηλότερα ή χαμηλότερα. Μπορεί να έχετε προκατάληψη, αλλά δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να κρατάτε θέσεις υψηλού κινδύνου. Θα έχετε την επικίνδυνη θέση, θα πάρει την απώλεια, και θα επιβιώσουν στο εμπόριο (και ευημερούν) και πάλι. Εάν θέλετε να τοποθετήσετε ένα στοίχημα αγοράς στην προκατάληψη σας, βρείτε ένα πολύ λιγότερο επικίνδυνο εμπόριο.

Lokesh Madan
[Πηγή: Algotradingindia]