Συνάντηση RBNZ που θα γίνει την Τετάρτη 21ΜΠΡΜΠ2018 στο 2000GMT - προεπισκόπηση

Συνάντηση :Χρήστος Γιανναράς (17/12/2016) (Ιούνιος 2019).

Anonim

Το επίκεντρο είναι η δήλωση FOMC της Federal Reserve και η συνέντευξη Τύπου της Powell που ακολουθεί

Όμως, η απόφαση της Τράπεζας Reserve της Νέας Ζηλανδίας αναμένεται σύντομα μετά τη Fed

  • Τετάρτη 21 Μαρτίου 2018 στο 2000GMT
  • Ποια είναι η Πέμπτη η 22η τοπική ώρα NZ

Δημοσιεύσαμε δύο προεπισκοπήσεις την περασμένη εβδομάδα:

  • Η δημοσκόπηση των 15 οικονομολόγων του Reuters, οι 15 προβλέπουν ότι το RBNZ θα διατηρήσει τα επιτόκια
  • Η ASB αναμένει ότι το RBNZ θα αφήσει το OCR αμετάβλητο στο 1, 75%

Ένα άλλο ζευγάρι τώρα:

ANZ:

Το RBNZ θα αφήσει το OCR στο 1, 75% και θα διατηρήσει μια προσεκτικά αισιόδοξη στάση

  • Πρόσφατη ανακοίνωση της Grant Spencer ως Αναπληρωτής Διοικητής
  • Το RBNZ θα διατηρήσει ένα σαφές και συνεκτικό μήνυμα

Οι εξελίξεις από το Φεβρουάριο του MPS υπήρξαν, ως εκ τούτου, θετικότερες … Αλλά αυτό δεν θα αλλάξει σημαντικά την αξιολόγηση της RBNZ

η οικονομία έχει ξεπεράσει την πρόσφατη πολιτική αβεβαιότητα

  • επιχειρηματική εμπιστοσύνη από τα χαμηλά επίπεδα μετά την προεδρία
  • βραχυπρόθεσμη δραστηριότητα που ψάχνει σταθερή
  • Συνολικά, η οικονομία αναπτύσσεται με ρυθμό περίπου σταθερό
  • σταθερή αγορά κατοικίας
  • οι όροι εμπορίου παραμένουν αυξημένοι

Αλλά την ίδια στιγμή, η NZD παραμένει υψηλή, επιβραδυντική δραστηριότητα και πληθωρισμός

Ο γενικός πληθωρισμός έχει ρυθμιστεί να παραμένει χαμηλός

  • ο βασικός πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί σταδιακά

Ένα ευρύ πνεύμα επιφυλακτικότητας (ιδιαίτερα όσον αφορά τις προοπτικές του πληθωρισμού) έχει στηρίξει για αρκετό καιρό τις εκτιμήσεις του RBNZ. Και αναμένουμε ότι θα συνεχιστεί για κάποιο διάστημα ακόμα.

Η RBNZ δεν αναμένει να σφίξει τη νομισματική πολιτική μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2019 και συμφωνούμε με αυτήν την αξιολόγηση.

Με τα επιτόκια σε αναμονή φέτος, οι αποφάσεις OCR έχουν πάρει ένα κομμάτι πίσω κάθισμα - ίσως μάλιστα πείτε ότι θεωρούνται δεδομένες. Η δημοσιονομική πολιτική και οι ενδεχόμενες αλλαγές στη διακυβέρνηση της PTA και της Τράπεζας Reserves βρίσκονται στην κορυφή.

  • Τα δημοσιονομικά κίνητρα για τα επόμενα δύο χρόνια θα είναι μεγάλα, ιδιαίτερα επειδή θα βγάλουν λεφτά στις τσέπες των ανθρώπων που είναι πιθανότερο να ξοδέψουν.
  • Οι αλλαγές στην εντολή της Τράπεζας Reserve δεν αναμένεται να μεταβάλουν τη συμπεριφορά της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, οι αλλαγές της διακυβέρνησης ενδέχεται να έχουν επιπτώσεις για τον τρόπο λειτουργίας της Τράπεζας και για τη διαμόρφωση των απόψεών της. Στο πνεύμα αυτό, θα υπάρξει έντονο ενδιαφέρον για την επόμενη MPS - η πρώτη υπό την κυριαρχία του νέου κυβερνήτη, Adrian Orr. Δεν περιμένουμε σημαντικές αλλαγές στις απόψεις του RBNZ, τουλάχιστον μέχρι να πάρει τα πόδια του καλά κάτω από το γραφείο του. Αλλά με την πάροδο του χρόνου θα προσπαθούμε να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί το RBNZ κάτω από το ρολόι του. Οι απόψεις και η στρατηγική πολιτικής της RBNZ θα είναι οι ίδιες κάτω από έναν νέο ηγέτη; Orr θα δούμε κάτι διαφορετικό;

Westpac:

  • Η αναθεώρηση του OCR θα είναι σίγουρα μια υπόθεση χαμηλού κλειδιού. Υπάρχουν στιγμές κατά τις οποίες η Κεντρική Τράπεζα είχε να αντιμετωπίσει μια σειρά από εκπλήξεις που είχαν αντισταθμιστικές επιπτώσεις στον πληθωρισμό, αφήνοντας την εκτίμησή της σε γενικές γραμμές αμετάβλητη. Αυτός δεν είναι ένας από εκείνους τους χρόνους.
  • Πολύ λίγα από τη Δήλωση της Νομισματικής Πολιτικής του Φεβρουαρίου θα αποτελέσουν έκπληξη για την Τράπεζα Αποθεμάτων. Συνεπώς, η κατώτατη γραμμή του είναι πιθανό να παραμείνει η ίδια: "Η νομισματική πολιτική θα παραμείνει ευνοϊκή για μεγάλο χρονικό διάστημα".

(Η αξιολόγηση του Westpac δεν διαφέρει πολύ από την ANZ, γι 'αυτό θα πηδήσω σε αυτό …)

OCR αναθεώρηση θα είναι η τελευταία για το Διοικητικό Συμβούλιο Grant Spencer, η θητεία του οποίου λήγει στις 26 Μαρτίου.

  • Ίσως το πιο σημαντικό, είναι και το τελευταίο στο πλαίσιο της ισχύουσας Συμφωνίας Στόχων Πολιτικής ( PTA) μεταξύ του Διοικητή της RBNZ και του Υπουργού Οικονομικών. Βεβαίως, θα υπάρξει ακόμη μια μεγάλη συνέχεια πέρα ​​από αυτό, όσον αφορά την αξιολόγηση της οικονομίας από την RBNZ.

Αλλά με ορισμένες επικείμενες τροποποιήσεις στους στόχους του RBNZ, δεν υπάρχει περιθώριο για ανάληψη δεσμεύσεων σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής .

Ο εισερχόμενος κυβερνήτης Adrian Orr θα χρειαστεί να υπογράψει νέο PTA προτού αναλάβει το ρόλο στις 27 Μαρτίου. Δεν δόθηκε ημερομηνία σχετικά με το πότε θα δούμε τις λεπτομέρειες της νέας συμφωνίας. Αλλά θα ήταν κατανοητό αν απελευθερωνόταν μετά την αναθεώρηση της ΠΕΕ της Πέμπτης, για να αποφευχθεί η επισήμανση της ίδιας της απόφασης για το επιτόκιο (και για να αποφευχθεί οποιαδήποτε σύγχυση ως προς τη συμφωνία στην οποία λειτουργεί σήμερα η RBNZ).

Ο υπουργός Οικονομικών δήλωσε ότι το νέο PTA θα αντικατοπτρίζει την επιθυμία του να συμπεριλάβει την απασχόληση στο πλαίσιο της εντολής του RBNZ. Με αυτό το πνεύμα, θα μπορούσαμε να δούμε κάποια αναφορά στην "άσκηση της νομισματικής πολιτικής κατά τρόπο που θα συμβάλει κατά τον καλύτερο τρόπο στην πλήρη απασχόληση", σύμφωνα με τον στόχο πολιτικής της Τράπεζας Reserves of Australia. Αλλά αυτό μπορεί να είναι μόνο ένα πρώτο σχέδιο της εντολής για την απασχόληση, πριν από την αναθεώρηση του νόμου για την Τράπεζα Reserve, που βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη.