Περισσότερη δράση της κεντρικής τράπεζας για την Πέμπτη - Τράπεζα της Αγγλίας - προεπισκόπηση

The Money Masters (Greek subs cc) - Part 4of 5 (Ιούνιος 2019).

Anonim

Η ανακοίνωση της Τράπεζας της Αγγλίας έρχεται στα 1200 GMT, δεν υπάρχουν προσδοκίες για αλλαγή στην πολιτική, αλλά παρ 'όλα αυτά επικεντρώνεται η σηματοδότηση

Προεπισκόπηση μέσω:

Commerzbank:

  • ένα σημαντικό για το μήνυμα, ή άλλως, που στέλνει σχετικά με την προοπτική αύξησης του επιτοκίου τον Μάιο
  • Ωστόσο , δεν πρέπει να αναζητούμε υπερβολικά σαφή καθοδήγηση . Κατά τη διάρκεια της κοινοβουλευτικής μαρτυρίας τον περασμένο μήνα, ο κυβερνήτης Carney επανέλαβε ότι η BoE δεν δεσμεύεται από μια πορεία για τα επιτόκια "εκτός από τις εξαιρετικές περιστάσεις, που δεν είναι οι συνθήκες που αντιμετωπίζουμε σήμερα". Αλλά ενώ κανείς δεν αναμένει δέσμευση, η συνάντηση του Μαρτίου θα αποτελέσει καλή ευκαιρία για περαιτέρω ώθηση στις προσδοκίες της αγοράς, ίσως με ένα ή περισσότερα μέλη της επιτροπής να διαφωνούν με τη συναίνεση ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σε αναμονή.
  • Πράγματι, η πιθανότητα αγοράς που αποδίδεται στη σύσφιξη του Μαΐου είναι σήμερα περίπου 70% - σε γενικές γραμμές όπου παρέμεινε για τις τελευταίες πέντε εβδομάδες. Αυτό αντιπροσωπεύει μια σταθερή πεποίθηση στην αγορά, αλλά υποψιάζουμε ότι η BoE θα ήθελε να δει το ποσοστό ακόμα υψηλότερο.

Nomura:

  • Αμφιβάλλουμε ότι η Τράπεζα θα πρέπει να προχωρήσει όσο το δυνατόν περισσότερο τον Σεπτέμβριο, όταν αισθάνθηκε αναγκασμένος να «κρατήσει» την αγορά μέσω της αύξησης του επιτοκίου τον Νοέμβριο. Πιστεύουμε όμως ότι η MPC θα είναι τουλάχιστον πρόθυμη να διατηρήσει και ενδεχομένως να αυξήσει την τιμολόγηση της αγοράς για τις αυξήσεις των επιτοκίων στον τριετή χρονικό ορίζοντα πρόβλεψης της Τράπεζας.
  • Συγκεκριμένα, πιστεύουμε ότι η αγορά εξακολουθεί να μην είναι αρκετά ακριβής σε μια πολιτική απάντηση για να αντιμετωπίσει την πρόβλεψη του BoE για την υπέρβαση του πληθωρισμού κατά 50bp σε σχέση με τον στόχο που βασίζεται στην αμετάβλητη νομισματική πολιτική.

Όσον αφορά τη στρατηγική,

  • αναθέτουμε μια πιθανότητα 70% στην MPC να εκδίδει παρόμοια δήλωση νομισματικής πολιτικής (MPS) μέχρι τον Φεβρουάριο, η οποία θα πρέπει να αφήσει τις αποδόσεις αμετάβλητες ίσως λίγο υψηλότερες.
  • Αναθέτουμε μια πιθανότητα 25% σε μια πιο γελοία δήλωση - η οποία ήταν η κατεύθυνση του ταξιδιού τους τελευταίους 12 μήνες περίπου.
  • Αναθέτουμε μόλις 5% πιθανότητα να παραδώσει μια πιο πειθαρχημένη δήλωση. ΣΗΜ .: Δεν θα θεωρούσαμε την παράλειψη των "ερχομένων μηνών" ως σήματος πλεύσης.

RBC:

  • Παρόλο που η επόμενη αύξηση των επιτοκίων των τραπεζών αναμένεται στην επόμενη συνάντηση του Μαΐου, παράλληλα με τις αναθεωρημένες προβλέψεις στην έκθεση για τον πληθωρισμό, η εμπειρία του 2017 ήταν ότι οι συνεδριάσεις MPC για μη έκθεση σχετικά με τον πληθωρισμό μπορούν να παραγάγουν νέα.
  • Δεδομένου ότι η αγορά ήταν περίπου 80% για μια αύξηση 25bp το Μάιο εδώ και λίγο καιρό, είναι πιθανό ότι τα πρακτικά της συνεδρίασης του Μαρτίου θα επιβεβαιώσουν σε μεγάλο βαθμό την εκτίμηση ότι, αν δεν υπήρχε σοκ στην επόμενη περίοδο μεταξύ των συνεδριάσεων, εκεί θα είναι μια αύξηση τον Μάιο.
  • Μία από τις πιο προφανείς θέσεις σταδιοδρομίας για μια πεζοπορία το Μάιο θα ήταν να δούμε τα πιο γελοία μέλη να εγγράφονται σε ψηφοφορία για να περάσουν νωρίς, οπότε ψάχνουμε για τους Saunders και McCafferty να είναι τα outriders και να το κατατάξουμε με 7-2 ψήφους για αμετάβλητη πολιτική.
  • Φαίνεται ότι το Ακαθάριστο Εγχώριο Ακαθάριστο Κεφάλαιο διαμορφώνεται ελαφρώς πιο μαλακό από ό, τι είχε προβλέψει προηγουμένως η Τράπεζα, αλλά κάθε προσωρινή αδυναμία που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες δεν αναμένεται να επηρεάσει τις προοπτικές της πολιτικής κατά τρόπο ουσιαστικό.