Ο Vlieghe του BOE λέει ότι τα πρόσφατα δεδομένα προσθέτουν ότι δικαιολογείται η άρση των νομισματικών κινήτρων

Housing bubble burst? BOE would cut rates - Not A Yes Man Economics (Ιούνιος 2019).

Anonim

Εξωτερικό μέλος του BOE MPC Gertjan Vlieghe με προγραμματισμένη ομιλία 23 Μαρτίου

  • κεντρική προοπτική που αντιστοιχεί σε 1 ή 2 αυξήσεις επιτοκίων κατά 0, 25% ετησίως κατά την περίοδο πρόβλεψης
  • τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν σε σχέση με την περίοδο f / c, εάν εξακολουθεί να υφίσταται το σημερινό ισοζύγιο του κινδύνου σπατάλης έναντι των ανεμοδείξεων του Brexit
  • η στενή αγορά εργασίας συνεχίζει να αυξάνει τις εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις
  • υποσχέση μόνο ότι όλα τα μέλη της MPC μπορούν και κάνουν είναι να συνεχίσουν να ανταποκρίνονται στα δεδομένα για να εξασφαλίσουν ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο στόχο του 2%.

Ο Δρ Gertjan Vlieghe προσχώρησε στην MPC 1 Σεπτέμβρη του 2015 και αρχικά έτεινε προς μια στάση τρελό, αλλά πιο γελοίο από το φθινόπωρο του 2017. Τίποτα δεν είναι πραγματικά στην ομιλία του αν και δεν γνωρίζουμε ήδη γενικά την BOE θέση iehawkish αλλά προσεκτικοί.

Οι συσκέψεις GBPUSD για να δοκιμάσουν 1.4150 EURGBP έως και 0.8725 δοκιμές που σχετίζονται με υποστήριξη υποστήριξη μετά την αποτυχία σε 0.8755 όλα όπως κατά τη θέση μου σκάφους νωρίτερα.

Λέει και ο Vlieghe:

« Έχω επανειλημμένα δηλώσει ότι, δεδομένου ότι το επιτόκιο των πολιτικών μας είναι κοντά στο κατώτατο όριο, η πολιτική έχει λιγότερα περιθώρια ανταπόκρισης σε κινδύνους μειωμένων κινδύνων παρά σε ανοδικούς κινδύνους, πράγμα που σημαίνει ότι η υπομονή δικαιολογείται όταν αυστηρότερη πολιτική. το φθινόπωρο του 2017, σκέφτηκα ότι η ισορροπία των κινδύνων για τις προοπτικές είχε μετατοπιστεί επαρκώς για να δικαιολογήσει μια σταδιακά αυξανόμενη πορεία του επιτοκίου της Τράπεζας, ξεκινώντας από την αύξηση των τριμήνων το Νοέμβριο, από τότε τα δεδομένα μετατοπίστηκαν προς την κατεύθυνση που δικαιολογεί τη συνέχιση της απομάκρυνσης των νομισματικών κινήτρων κατά την περίοδο πρόβλεψης, υπό την προϋπόθεση ότι η ισορροπία μεταξύ των παγκόσμιων ουρανών και των ανοιγμάτων της Brexit παραμένει εκεί όπου είναι τώρα, υποστηρίζοντας την αύξηση του Ηνωμένου Βασιλείου σε επίπεδο ή πάνω από το δυναμικό και υπό την προϋπόθεση ότι εξακολουθούν να συσσωρεύονται αποδείξεις ότι μια σφιχτή αγορά εργασίας πληθωριστικές πιέσεις, αναμένω ότι το επιτόκιο της Τράπεζας θα πρέπει να αυξηθεί περαιτέρω κατά την περίοδο πρόβλεψης.

Οι σημερινές κεντρικές προοπτικές είναι, κατά την άποψή μου, συνεπείς με μία ή δύο τριμηνιαίες αυξήσεις των επιτοκίων ανά έτος κατά την περίοδο πρόβλεψης. Μια τέτοια πορεία θα μας φέρει πιο κοντά στο ουδέτερο επιτόκιο πολιτικής, το οποίο εξακολουθώ να πιστεύω ότι είναι πολύ χαμηλότερο από το ουδέτερο επιτόκιο που επικρατούσε στις δεκαετίες πριν από την κρίση.

Υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία των επιτοκίων και είναι δυνατές τόσο οι κατώτερες όσο και οι υψηλότερες διαδρομές, ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο εξελίσσεται η οικονομία. Ενώ πιστεύω ότι είναι χρήσιμο να παρουσιάσουμε ένα στιγμιότυπο για το πώς η σημερινή πρόβλεψη της κεντρικής ανάπτυξης και του πληθωρισμού δείχνει την άποψή μου για την πιθανή κεντρική πορεία των επιτοκίων, αυτή είναι μια πρόβλεψη και όχι μια υπόσχεση.

Αν η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός αποδειχθούν διαφορετικά από αυτήν την κεντρική πρόβλεψη, η πορεία των επιτοκίων θα είναι διαφορετική. Αυτό δεν πρέπει να θεωρηθεί ως ένα λάθος, ή ένα σπάσιμο μιας προηγούμενης υπόσχεσης. Θα πρέπει να δούμε τι είναι, δηλαδή μια κατάλληλη απάντηση σε μια μεταβαλλόμενη οικονομική προοπτική. Η μόνη υπόσχεση που μπορούν να κάνουν όλα τα μέλη της MPC είναι να συνεχίσουν να ανταποκρίνονται στα δεδομένα για να εξασφαλίσουν ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο στόχο του 2% ».

Πλήρης ομιλία εδώ

Πριν από το διορισμό του, ο Vlieghe ήταν συνεργάτης και ανώτερος οικονομολόγος στη Brevan Howard Asset Management, διερευνά τις παγκόσμιες μακροοικονομικές τάσεις και την αλληλεπίδρασή τους με τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Από το 2005 έως το 2007 ήταν στρατηγός ομολόγων στην Deutsche Bank. Από το 1998 έως το 2005 κατείχε διάφορες θέσεις στην Τράπεζα της Αγγλίας, συμπεριλαμβανομένης της θέσης του Οικονομικού Βοηθού του Κυβερνήτη Mervyn King

Ο Vlieghe του BOE μιλώντας στο Μπέρμιγχαμ