BOE MPC Λεπτά: Περισσότερα από τα ίδια αλλά όχι για τους McCafferty και Saunders

What is the Bank of England & MPC? | IG Explainers (Ιούνιος 2019).

Anonim

Πρακτικά δημοσιεύονται 22 Μαρτίου

Apol για καθυστέρηση. Μερικές γκλεμίνες από πίσω.

Όπως κατά την προεπισκόπηση μου, έχουμε δει ράλι GBP σβήνει από την έλλειψη αλλαγής στο κείμενο των σημειώσεων και των προσδοκιών αύξησης των επιτοκίων σε μεγάλο βαθμό.

Το GBPUSD μειώθηκε στα 1.4158 από 1.4221 υψηλότερα. EURGBP 0.8698 από 0.8665 GBPJPY 149.49 από 149.28.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας (MPC) θέτει τη νομισματική πολιτική για να επιτύχει τον στόχο του πληθωρισμού 2% και κατά τρόπο που συμβάλλει στη διατήρηση της ανάπτυξης και της απασχόλησης. Κατά τη σύνοδό του που έληξε στις 21 Μαρτίου 2018, η MPC ψήφισε με πλειοψηφία 7-2 για να διατηρήσει το επιτόκιο της Τράπεζας στο 0, 5%. Η επιτροπή ενέκρινε ομόφωνα τη διατήρηση του αποθέματος των αγορών εταιρικών ομολόγων με στερλίνες μη χρηματοοικονομικής επένδυσης, που χρηματοδοτήθηκαν από την έκδοση αποθεματικών κεντρικής τράπεζας, σε £ 10 δισ. Ευρώ. Η επιτροπή επίσης ψήφισε ομόφωνα για να διατηρήσει το απόθεμα των αγορών κρατικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου, που χρηματοδοτήθηκε από την έκδοση αποθεμάτων κεντρικής τράπεζας, σε 435 δισεκατομμύρια λίρες στερλίνες.
Στις πιο πρόσφατες προβολές της MPC, που παρουσιάστηκαν στην έκθεση για τον πληθωρισμό τον Φεβρουάριο, το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά μέσο όρο περίπου κατά 1¾% ετησίως κατά την περίοδο πρόβλεψης. Μολονότι είναι μέτρια βάσει ιστορικών προτύπων, ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να υπερβεί τον μειωμένο ρυθμό αύξησης της προσφοράς της οικονομίας, ο οποίος αναμένεται να είναι περίπου 1½% ετησίως. Ως αποτέλεσμα, προβλέπεται ότι ένα μικρό περιθώριο υπερβάλλουσας ζήτησης θα εμφανιστεί στις αρχές του 2020 και θα κατασκευαστεί στη συνέχεια. Αυτό προκάλεσε το εγχώριο κόστος, παρόλο που ο πληθωρισμός με βάση τον δείκτη τιμών καταναλωτή υποχώρησε σταδιακά, καθώς τα αποτελέσματα της απόσβεσης του παρελθόντος της στερλίνας ξεθωριάστηκαν. Ο πληθωρισμός παρέμεινε πάνω από το στόχο 2% στο δεύτερο και τρίτο έτος της κεντρικής προβολής της MPC.
Οι πρόσφατες εκδόσεις δεδομένων είναι σε γενικές γραμμές συνεπείς με την άποψη της MPC για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές όπως παρουσιάζονται στην έκθεση του Φεβρουαρίου. Οι προοπτικές για παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ παραμένουν ισχυρές και οι χρηματοοικονομικές συνθήκες εξακολουθούν να είναι ευνοϊκές, με ελάχιστη επίμονη επίδραση από την πρόσφατη αστάθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών. Η αύξηση του ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου το τέταρτο τρίμηνο αναθεωρήθηκε ελαφρώς σε 0, 4%, με τη σύνθεση της ζήτησης να συνεπάγεται λιγότερη περιστροφή προς τις καθαρές εμπορικές και επιχειρηματικές επενδύσεις από ό, τι αναμενόταν κατά την έκθεση του Φεβρουαρίου. Ωστόσο, οι πρώιμες εκτιμήσεις των συνιστωσών δαπανών του ΑΕΠ είναι επιρρεπείς σε αναθεώρηση, ενώ άλλοι δείκτες εξαγωγών και επενδύσεων δείχνουν μια ισχυρότερη εικόνα. Οι τελευταίοι δείκτες δραστηριότητας υποδηλώνουν ότι ο υποκείμενος ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ κατά το πρώτο τρίμηνο του 2018 παραμένει παρόμοιος με εκείνον του τελευταίου τριμήνου του 2017.
Ο πληθωρισμός βάσει του ΔΤΚ μειώθηκε από 3, 0% τον Ιανουάριο σε 2, 7% τον Φεβρουάριο. Ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω βραχυπρόθεσμα, αν και θα παραμείνει πάνω από το στόχο του 2%. Ο ρυθμός αύξησης των αποδοχών συνέχισε να αυξάνεται. Το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε χαμηλό κατά τους τρεις μήνες έως τον Ιανουάριο. Η σταθεροποίηση των βραχυπρόθεσμων μέτρων αύξησης των μισθών τα πρόσφατα τρίμηνα και ένας μεγάλος αριθμός δεικτών έρευνας δείχνουν ότι η αύξηση των αποδοχών θα αυξηθεί περαιτέρω ως απάντηση στην αυστηρότερη αγορά εργασίας. Αυτό αυξάνει την εμπιστοσύνη ότι η αύξηση των μισθών και του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος θα φτάσει σε σταθερούς στόχους.
Οι εξελίξεις όσον αφορά την απόσυρση του Ηνωμένου Βασιλείου από την Ευρωπαϊκή Ένωση - και ειδικότερα η αντίδραση των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και των τιμών των περιουσιακών στοιχείων - εξακολουθούν να αποτελούν τη σημαντικότερη επίδραση και την πηγή αβεβαιότητας για τις οικονομικές προοπτικές. Σε τέτοιες εξαιρετικές περιστάσεις, η αρμοδιότητα της MPC διευκρινίζει ότι η Επιτροπή πρέπει να εξισορροπεί κάθε σημαντική συρρίκνωση μεταξύ της ταχύτητας με την οποία προτίθεται να επαναφέρει τον πληθωρισμό αδιάλειπτα στον στόχο και της υποστήριξης που παρέχει η νομισματική πολιτική στις θέσεις εργασίας και στη δραστηριότητα. Η σταθερή απορρόφηση των χαλαρών έχει μειώσει τον βαθμό στον οποίο είναι κατάλληλο για το MPC να φιλοξενήσει μια παρατεταμένη περίοδο πληθωρισμού πάνω από το στόχο.
Όπως και τον Φεβρουάριο, η καλύτερη συλλογική κρίση της MPC παραμένει ότι, δεδομένης της προοπτικής της υπερβολικής ζήτησης κατά την περίοδο πρόβλεψης, η συνεχής αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής κατά την περίοδο πρόβλεψης θα είναι κατάλληλη για την αποδοτική απόδοση του πληθωρισμού στον στόχο της σε ένα συμβατικότερο χρονικό ορίζοντα . Όλα τα μέλη συμφωνούν ότι τυχόν μελλοντικές αυξήσεις του Τραπεζικού Επιτοκίου είναι πιθανό να είναι σταδιακά και σε περιορισμένο βαθμό. Υπό το φως αυτών των εκτιμήσεων, επτά μέλη θεώρησαν ότι η τρέχουσα πολιτική στάση παρέμενε κατάλληλη για την εξισορρόπηση των απαιτήσεων της αποστολής της MPC